电力设备与新能源行业2019年一季报业绩前瞻:板块业绩整体平稳,光伏风电强劲增长

www.eastmoney.com 2019年04月17日 00:00 中银国际 沈成,朱凯,李可伦 查看PDF原文

根据2019年一季报业绩预告,电力设备与新能源行业业绩平稳,其中光伏、风电板块表现亮眼。我们判断2019年行业景气回升,维持强于大市评级。

支撑评级的要点

板块业绩整体平稳,新能源发电表现亮眼:综合电力设备与新能源行业2019年一季度业绩预告及一季报(截至2019年4月15日,我们选取已披露业绩预告及一季报的上市公司共89家)的情况,行业整体预告2019年第一季度盈利同比变动-6.19%至27.05%;其中新能源发电行业预计盈利同比增长58.72%-98.53%;新能源汽车行业预计盈利同比变动-21.89%至8.58%;电力设备行业预计盈利同比变动-29.07%至9.03%;工控及智能制造行业预计盈利同比变动-12.36%至22.41%。

光伏边际向好,板块业绩强劲增长:2019年第一季度,新能源发电板块预计盈利11.94-14.93亿元,同比增长58.72%-98.53%,业绩表现亮眼。其中光伏板块预计实现盈利11.16-13.91亿元,同比增长23.40%-53.84%;风电板块预计实现盈利0.78-1.02亿元,同比扭亏。

新能源汽车业绩承压,细分板块持续分化:2019年第一季度,新能源汽车板块预计盈利同比变动-21.89%至8.58%。锂电池板块量增价稳,预计盈利14.65-18.49亿元,同比增长293.25%-396.37%;锂电池材料板块预计盈利2.02-3.64亿元,同比下滑70.72%-47.15%;锂电设备板块预计盈利2.55-3.30亿元,同比变动-3.18%至25.48%;锂电池资源板块预计盈利同比下滑97.26%-87.59%;电机电控板块预计盈利同比下滑92.66%-72.39%。

电力设备样本代表性较低,工控板块业绩分化:国电南瑞、平高电气、许继电气等龙头尚未发布业绩预告,大幅降低了电力设备板块业绩的代表性。工控板块预计盈利同比变动-12.36%至22.41%,板块内部业绩分化。

投资建议:光伏海外需求持续景气,国内政策接近落地,行业2019年有望量利齐升;建议关注隆基股份、通威股份、中环股份、东方日升、林洋能源、阳光电源、正泰电器、捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电等。国内风电需求有望持续高增长,上游大宗原材料价格预期下滑,将显著增厚中游产业链盈利;建议关注金风科技、日月股份、天顺风能等。2019年国内新能源汽车补贴政策靴子落地,短期看,过渡期抢装将延续一季度高景气,上半年产业链产销高增长无忧;中期看,2019年下半年退坡压力较大,产业链中游或将在三季度确立盈利底;长期看,2020年及之后,政策对于产业的影响趋弱,全球电动化大趋势带来持续成长性,新能源汽车产业链长期投资价值凸显,中长期看好产业链中游制造龙头与上游资源巨头的投资机会;建议关注多氟多、天赐材料、先导智能、赢合科技、国轩高科、宁德时代、亿纬锂能、当升科技、杉杉股份、新宙邦、恩捷股份、星源材质、璞泰来、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业等。电能表逐步进入更换周期,建议关注估值较低、边际改善的相关标的林洋能源、海兴电力;国网提出加快泛在电力物联网建设,建议关注引领电网智能化、信息化升级的龙头标的国电南瑞、岷江水电,同时建议关注配网智能化等标的金智科技;另外建议持续关注工控、低压电器领域优质标的麦格米特、正泰电器、宏发股份、汇川技术。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期,原材料价格波动。

查看PDF原文
文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002709 天赐材料 研报 资金流 股吧 25.39 0.31 1.24%
300750 宁德时代 研报 资金流 股吧 70.15 0.46 0.66%
601012 隆基股份 研报 资金流 股吧 23.80 -0.20 -0.83%
601877 正泰电器 研报 资金流 股吧 23.70 0.52 2.24%
输配电气热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
柘中股份 10.00% 0 0 0 0 0 0
风范股份 9.94% 0 0 0 0 0 0
双杰电气 4.77% 1 0 1 0 0 0
海兴电力 4.31% 5 2 3 0 0 0
青岛中程 3.60% 0 0 0 0 0 0
融钰集团 3.51% 0 0 0 0 0 0
能科股份 3.46% 5 3 2 0 0 0
金冠股份 3.40% 1 0 1 0 0 0
摩恩电气 3.34% 0 0 0 0 0 0
通达股份 3.27% 0 0 0 0 0 0
新宏泰 3.27% 0 0 0 0 0 0
长缆科技 2.86% 0 0 0 0 0 0
骆驼股份 2.82% 2 0 2 0 0 0
泰永长征 2.80% 0 0 0 0 0 0
中环装备 2.73% 0 0 0 0 0 0
输配电气个股未来3年盈利预测
名称 相关 2019
预测收益
2020
预测收益
2021
预测收益
正泰电器详细 股吧1.9812.3552.767
振江股份详细 股吧1.6712.3943.002
天能重工详细 股吧1.4872.1782.501
鲁亿通详细 股吧1.1491.4251.770
国电南瑞详细 股吧1.0171.1821.382
海兴电力详细 股吧0.8891.0841.317
科华恒盛详细 股吧0.8581.0500.000
东方日升详细 股吧0.8461.0561.273
能科股份详细 股吧0.8291.1731.728
金风科技详细 股吧0.8241.0551.309
红相股份详细 股吧0.7890.9671.197
骆驼股份详细 股吧0.7650.8620.921
科林电气详细 股吧0.7520.9581.128
欣旺达详细 股吧0.6880.9581.380
森源电气详细 股吧0.6750.8090.000
输配电气个股财务指标排行榜