证券代码：002946 证券简称：新乳业 新希望乳业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-001 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他：线上交流会 中金公司、华西证券、国盛证券、银河证券、方正证券、天风证券、 东北证券、申万宏源证券、国联证券、长江证券、财通证券、国泰君 安证券、太平洋证券、开源证券、东吴证券、信达证券、华福证券、 参与单位 野村东方国际证券、国信证券、华鑫证券、中泰证券、兴业证券、浙 商证券、国海证券、汇丰前海证券、东兴证券、中邮证券、长盛基金、 国泰基金等 时间 2025 年 3 月 20 日 15:20-16:20； 地点 四川新华西乳业有限公司会议室 上市公司接待 董事会秘书、总裁助理：郑世锋 人员姓名 四川新希望乳业总经理：史晓光 证券事务代表：王皑 董事会办公室：胡弈中 交流环节： Q：请问公司目前的销售渠道重点是什么？ A：公司以直销为主，占比超过 50%。DTC 渠道是公司五年战略里的核 投资者关系活 心渠道，包括订奶入户、自主征订、形象店和部分电商渠道。公司用 动主要内容介 新的方法持续打强 DTC 渠道，努力提升 DTC 渠道的占比，逐步建立核 绍 心渠道壁垒。与此同时，公司也在发展中积极抓取新兴渠道机会，如 定制、会员店、餐饮、零食量贩、折扣店等。 Q：请问总部和子公司之间如何协同？ A：公司总部制定统一战略和目标，并分解到各子公司，通过预算管理和绩效考核机制进行目标管控；通过各职能条线对各子公司进行管理、协同和赋能；并严格管理和控制各公司红线风险。 Q：请问公司未来 2-3 年如何实现战略目标？ A：公司将坚持“鲜立方”战略，持续做大做强核心业务，品类方面持续聚焦核心重点品类，通过产品创新不断优化产品结构，提升产品盈利能力；在渠道端重点发展 DTC 渠道，不断增强渠道管理水平；同时在成本端，公司通过专业能力提升、工艺技术改进、组织协同加强、数字化技术强化等方式方法进一步推动供应链降本增效。未来公司将在五年战略规划的指引下，持续提高盈利水平，提升企业价值。 Q：请问如何看待原奶价格波动与公司奶源结构的关系？ A：公司奶源结构为“3、3、3、1”，即大约 30%的奶源来源于自有养殖牧场、大约 30%的奶源为参股牧场、大约 30%为中长期合同签订合作奶源、大约 10%为临调奶源，目前来看，该布局对应对奶源周期有较强韧性。公司会根据供需关系的变化，持续关注奶价的变化并做好相应的经营策略。 Q：请问公司支撑业务增长的管理经验是什么？ A：一是基于公司自身的禀赋和竞争格局判断，制定清晰有效的战略，并在战略上的笃定和坚持；二是坚持创新，有创新的文化、创新的机制和创新的能力；三是培养具有战斗力的团队，有成熟的各职能条线和管理条线的培训体系，保证企业人才梯队建设；四是制定市场化的、有吸引力的管理考核机制。 Q：请问过去 2-3 年渠道不断变革，会员超市、性价比超市出现，对乳制品是否有影响？ A：渠道碎片化对消费品企业既有挑战也有机会，特别在价格管控、服务模式方面对企业是考验，但同时做好了也是业务增长点。公司总 部有“重客”管理部门，涵盖重点全国性商超、连锁、会员店等客户， 同时也积极发挥子公司区域优势，跨区域做矩阵联盟。公司未来会持 续积极抓取新渠道机会，为公司发展助力。 Q：请问子公司订奶入户的成功经验是否会推广？ A：公司在用新的模式和数字化工具去持续优化和提升订奶入户渠道 的管理水平，已经跑出多个成功案例，实现了规模和劳效的提升；后 续会将试点公司的模式变革经验逐步在各子公司进行推广，不断提升 订奶入户渠道的管理能力和用户体验，进而实现公司核心渠道的目 标。 Q：请问公司接下来对渠道端投入的规划是怎样的？ A：公司在“鲜立方”战略中提出“渠道立体化”，线上、线下有机 融合，公域、私域全域发展。围绕核心 DTC 业务，公司通过鲜活 GO 平台实现到店、到家、到柜、到团的场景覆盖，持续进行资源投入， 打造私域流量平台；围绕基地市场，公司发挥本地化优势持续深耕； 围绕“城市集群”，公司将有针对性地进行区域外拓，提高“城市 群”业务占比。 Q：请问公司目前是否有并购计划？ A：公司在过去发展过程中经历了三轮并购，拥有并购整合的能力和 经验。在新五年战略里，公司提出“内生为主，并购为辅”的发展策 略，侧重存量公司经营质量的提升，同时也会关注并购的机会。目前 未有可披露的内容，如有相关的进展，公司会严格按照法律法规和上 市规则的要求履行信息披露义务。 附件清单（如 无 有） 日期 2025 年 3 月 20 日