标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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总量双周报:春季行情延续 两会预期升温 | 2025-02-21 | 东兴证券 | 林阳,康明怡,林瑾璐... |
2025年民营企业座谈会点评:促进民营企业健康高质量发展 | 2025-02-19 | 东兴证券 | 康明怡 |
美国1月CPI数据点评:美国1月通胀数据仍属于正常范围 | 2025-02-17 | 东兴证券 | 康明怡 |
《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》:服务科技型企业居于首位,推动资本市场高质量发展 | 2025-02-10 | 东兴证券 | 康明怡 |
2025年美国总统就职演说点评:美国放在首位,开启常识革命 | 2025-01-21 | 东兴证券 | 康明怡 |
2021年年报点评:设备+零碳业务双轮驱动,两海布局正当时
天顺风能(002531)
财务要点:公司披露2021年年报,实现收入81.72亿元,同比增长1.42%;实现归属上市公司股东净利润13.10亿元,同比增长24.76%。
风电设备业务略有下滑,整体业绩表现符合预期。2021国内风电新增装机为47.6GW,较2020年的71.7GW下滑33.6%,陆上风电抢装结束使得行业新增装机量出现短暂下滑,受此影响公司的风电设备业务(塔筒+叶片)21年实现营收69.59亿元,同比下滑3.54%;公司完成首个分散式风电项目在湖北汉川实现全容并网,随着并网容量增加,公司发电业务实现收入10.51亿元,同比增长47.94%,截止2021年底,公司累计并网风电场规模884MW。我们认为,公司在去年大宗原料价格普遍上涨、行业装机下滑的大背景下,依然保持了收入和盈利能力的稳定,体现了公司稳扎稳打的经营和日益精进的管理,公司“设备+零碳”双轮驱动的战略已初显成效。
发力“海风+出海”市场,两海产能布局正当时。截止2021年底,公司塔筒产能合计约90万吨/年。目前规划的德国和射阳的60万吨产能预计于2022年底投产,公司看好海外出口及海上风电的发展,除已规划产能外,公司计划在2022年开展新一轮“两海”布局,产能聚焦江苏、广东/广西及福建,确保公司在海外出口及海上风电的领先位置。
设备+零碳业务双轮驱动。公司自2005年成立起,已深耕塔筒行业20余年,目前是国内塔筒市占率第一的企业,在陆风塔筒领域已占据龙头地位。随着公司海风产能陆续投放,公司在陆风领域多年的技术和渠道积累,有望迁移至其海风产品,享受海风行业的高景气。同时已摆脱了单一产品提供商的定位,除塔筒外,公司叶片、电站业务也发展良好,未来公司将持续坚定推进零碳+制造双轮驱动战略,我们看好公司在全球海上风电市场的拓展潜力
盈利预测:预计公司2022-2024年归母净利润分别为15.15/20.57/25.33亿元,EPS分别为0.84/1.14/1.41元,对应2022.4.13收盘价11.83元,PE分别为14/10/8。维持公司“强烈推荐”评级。
风险提示:风电行业发展或不及预期;公司业务发展及成本管控或低于预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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食品饮料:中央1号文件提出要对奶牛产业纾困 | 2025-02-26 | 东兴证券 | 孟斯硕,王洁婷 |
东兴晨报 | 2025-02-26 | 东兴证券 | 研究所 |
东兴晨报 | 2025-02-25 | 东兴证券 | 研究所 |
白银行业深度Ⅱ:全球白银需求已进入结构性扩张阶段 | 2025-02-25 | 东兴证券 | 张天丰,闵泓朴 |
东兴八骏2025年度金股 | 2025-02-25 | 东兴证券 | 林阳,刘航,石伟晶... |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1460.01 |
珀莱雅 | 详细 | 47 | 145.22 | 110.00 | 84.30 |
五粮液 | 详细 | 46 | 223.00 | 162.00 | 129.80 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 319.00 | 242.10 | 210.98 |
比亚迪 | 详细 | 43 | 420.00 | 312.20 | 372.10 |
山西汾酒 | 详细 | 42 | 285.00 | 204.51 | 199.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 268.62 |
青岛啤酒 | 详细 | 38 | 94.12 | 63.15 | 68.60 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 164.90 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 121.58 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 255.28 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.66 |
海天味业 | 详细 | 37 | 56.50 | 45.20 | 40.44 |
今世缘 | 详细 | 37 | 75.00 | 50.00 | 50.23 |
伊利股份 | 详细 | 37 | 42.21 | 30.08 | 27.43 |