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云铝股份-研报正文
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云铝股份:绿电低碳优势突出,大力发展绿色铝材一体化
云铝股份(000807)
公司是国内水电铝的主要供应商,业务集铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用炭素生产和销售于一体,公司已形成年产氧化铝 140 万吨、绿色铝 305 万吨、阳极炭素 80 万吨、铝合金 141.7 万吨、铝板带 13.5 万吨、铝箔 7.1 万吨的绿色铝材一体化产业规模优势。
依托云南丰富水电资源,低碳优势突出。公司产业分布在云南六个地州,截至 2022 年 6 月末,云南省水电装机容量占总装机容量的 85.55%, 2022 年上半年公司生产用电结构中绿电比例为约 85%。公司生产的绿色铝与煤电铝相比,碳排放仅为煤电铝的约 20%左右,低碳优势突出。公司是国内最大的绿色铝供应商,铝锭、铝合金、铝箔等 7 种产品通过碳足迹认证,是国内企业中首批获得产品碳足迹认证的企业之一。
电解铝: 一体化发展降成本。公司原铝产能 305 万吨,材料端配套氧化铝 140 万吨,阳极炭素 80 万吨,公司在电解铝板块的一体化布局有利于控制生产成本,规避大宗原辅料价格波动风险。
铝加工:合金化提高产品附加值。公司大力推进“合金化”战略,扩大铝的应用和向中高端产品升级,公司合金化率已达到 50%以上。公司全资子公司云南浩鑫铝箔有限公司 3.5 万吨新能源动力电池用铝箔项目已投产,目前正按计划开展试生产工作, 云南浩鑫 3.5 万吨电池铝箔的投产将为公司带来新的利润增长点。
风险
下游需求不及预期
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1460.01 |
珀莱雅 | 详细 | 47 | 145.22 | 110.00 | 84.30 |
五粮液 | 详细 | 46 | 223.00 | 162.00 | 129.80 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 319.00 | 242.10 | 210.98 |
比亚迪 | 详细 | 43 | 420.00 | 312.20 | 372.10 |
山西汾酒 | 详细 | 42 | 285.00 | 204.51 | 199.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 268.62 |
青岛啤酒 | 详细 | 38 | 94.12 | 63.15 | 68.60 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 164.90 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 121.58 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 255.28 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.66 |
海天味业 | 详细 | 37 | 56.50 | 45.20 | 40.44 |
今世缘 | 详细 | 37 | 75.00 | 50.00 | 50.23 |
伊利股份 | 详细 | 37 | 42.21 | 30.08 | 27.43 |