标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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宏观周报:民营经济发展新局面,AI领域风云再起 | 2025-02-23 | 西南证券 | 叶凡,刘彦宏 |
2025年1月社融数据点评:社融结构有改善,企业信贷“开门红” | 2025-02-16 | 西南证券 | 叶凡,刘彦宏 |
宏观周报:国内提振消费再加力,美联储或不急于降息 | 2025-02-14 | 西南证券 | 叶凡,刘彦宏 |
2025年1月通胀数据点评:春节错月叠加油价走高,CPI超预期上行 | 2025-02-10 | 西南证券 | 叶凡,刘彦宏 |
宏观周报:商品房成交暖意延续,物价同比去年春节走低 | 2025-02-07 | 西南证券 | 叶凡,刘彦宏 |
Q3业绩同比高增,智能装备多领域布局
拓斯达(300607)
投资要点
事件:公司发布2022年三季报,前三季度实现营收32.9亿元(+43.7%),实现归母净利润1.4亿元(+5.7%),其中2022年Q3单季度实现营收12.5亿元(+69.5%),实现归母净利润0.4亿元(+750.1%)。
公司业绩整体增速明显,多业务共同助力。公司前三季度整体业绩增速明显,主要原因在于:1)自动化应用系统业务营业收入同比增长35.9%;2)控股子公司埃弗米的营业收入纳入合并范围,使得数控机床业务营业收入同比增长726.0%;3)智能能源及环境管理系统业务营业收入同比增长93.1%。
整体毛利率有所下滑,费用率管控良好。1)2022年前三季度公司整体毛利率20.4%,同比下降5.8pp,其中Q3单季度毛利率18.1%,环比Q2下降1.0pp。2)费用率方面,2022年前三季度期间费用率为12.3%,同比下降5.5pp,其中销售费用率5.3%,同比下降2.2pp,管理费用率4.1%,同比下降2.4pp,研发费用率2.6%,同比下降1.5pp,财务费用率0.4%,同比提升0.6pp。3)净利率方面,2022年前三季度公司整体净利率4.3%,同比下降1.5pp,其中Q3单季度净利率2.9%,环比Q2下降1.7pp。
公司为我国智能装备供应商,聚焦工业机器人、注塑机、CNC三大核心产品。公司以注塑机周边辅机起家,后逐步拓展工业机器人、注塑机、数控机床等业务,确立工业机器人、注塑机、数控机床三大核心产品。公司布局上游核心零部件开发,自主研发掌握控制器、伺服驱动、视觉系统三大底层技术,优势明显。在机器换人、国产替代的大背景下,公司工业机器人、数控机床等业务有望实现较快发展。
盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.92亿元、2.38亿元、2.87亿元,对应EPS分别为0.45、0.56、0.67元,对应当前股价PE分别为29、23、19倍,预计2022、2023、2024年归母净利润增速分别为194.27%、23.65%、20.62%。公司为智能装备领军者,首次覆盖,给予“持有”评级。
风险提示:宏观经济波动和下游行业周期变化风险;市场竞争加剧的风险;上游原材料短缺及采购成本大幅上升的风险。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1460.01 |
珀莱雅 | 详细 | 47 | 145.22 | 110.00 | 84.30 |
五粮液 | 详细 | 46 | 223.00 | 162.00 | 129.80 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 319.00 | 242.10 | 210.98 |
比亚迪 | 详细 | 43 | 420.00 | 312.20 | 372.10 |
山西汾酒 | 详细 | 42 | 285.00 | 204.51 | 199.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 268.62 |
青岛啤酒 | 详细 | 38 | 94.12 | 63.15 | 68.60 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 164.90 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 121.58 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 255.28 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.66 |
海天味业 | 详细 | 37 | 56.50 | 45.20 | 40.44 |
今世缘 | 详细 | 37 | 75.00 | 50.00 | 50.23 |
伊利股份 | 详细 | 37 | 42.21 | 30.08 | 27.43 |