标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
宏观点评报告:8月FOMC:降息进程开启,最快九月 | 2024-08-01 | 华鑫证券 | 杨芹芹 |
宏观点评报告:三中全会公报的六大看点 | 2024-07-19 | 华鑫证券 | 杨芹芹 |
宏观点评报告:6月FOMC:降息空间收窄,通胀预期上修 | 2024-06-13 | 华鑫证券 | 杨芹芹 |
专题报告:日美央行购债:现实背景、政策信号和投资机会 | 2024-04-01 | 华鑫证券 | 杨芹芹 |
宏观点评报告:3月FOMC:鸽派信号再现,软着陆降息渐近 | 2024-03-21 | 华鑫证券 | 杨芹芹 |
公司事件点评报告:行业回暖拉动封测增长,公司净利润环比高增
通富微电(002156)
事件
通富微电发布2024年半年度报告:2024年上半年公司实现营业收入110.80亿元,同比增长11.83%;实现归属于上市公司股东的净利润3.23亿元,同比扭亏为盈;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.16亿元,同比扭亏为盈。
投资要点
营业收入稳步提升,净利润环比高增
2024年上半年,半导体行业迎来明显的复苏势头,公司持续紧抓手机及消费市场复苏机遇,把握机遇扩大市场规模,提高市场竞争力和生产效率,营业收入稳定提高。2024H1实现营收110.80亿元,同比增长11.83%,归母净利润3.23亿元,同比扭亏为盈。其中Q2单季度实现营收57.98亿元,环比增长9.77%;归母净利润2.24亿元,环比增长127.60%;扣非归母净利润2.22亿元,环比增长134.82%。
半导体回暖拉动封装测试,公司积极扩产
2024年上半年,随着计算和移动设备等消费电子产品市场的回暖,全球半导体行业迎来了明显复苏势头。公司把握先机,系统级封装技术的射频模组、通讯SOC芯片等产品不断上量,持续扩大市场规模;同时,存储器、显示驱动、FC产品线也展现出强劲增长势头,保持超50%的高速增长。根据Gartner预测,2024年全球AI芯片市场规模将增加33%,达到713亿美元,AI芯片需求的暴涨,先进封装产能成为了AI芯片出货的瓶颈之一,公司配合AMD等头部AI客户要求积极扩产槟城工厂。
研发水平不断精进,多工艺研发突破实现量产
2024上半年,公司对大尺寸多芯片Chiplet封装技术升级,新开发了Corner fill、CPB等工艺,增强对chip的保护,芯片可靠性得到进一步提升;公司启动基于玻璃芯基板和玻璃转接板的FCBGA芯片封装技术,开发面向光电通信、消费电子、人工智能等领域对高性能芯片的需求;Power方面,公司上半年完成了Easy3B模块的研发,开始进入小批量量产;公司16层芯片堆叠封装产品大批量出货,合格率居业内领先水平;国内首家WB分腔屏蔽技术、Plasma dicing技术进入量产阶段。
盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为258.51、300.46、340.38亿元,EPS分别为0.62、0.83、1.05元,当前股价对应PE分别为29、22、17倍。随着半导体市场回暖以及公司竞争力的提高,公司将受益实现营收和利润的持续提升,上调投资评级为“买入”。
风险提示
宏观经济的风险,产品研发不及预期的风险,行业竞争加剧的风险,下游需求不及预期的风险。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
基础化工行业周报:尿素、丙酮等涨幅居前,建议继续关注钛白粉板块和轮胎板块 | 2025-02-17 | 华鑫证券 | 张伟保 |
有色金属行业周报:国内节后复工,铜铝价格走强 | 2025-02-17 | 华鑫证券 | 傅鸿浩,杜飞 |
汽车行业周报:宇树、Figure迎新进展,比亚迪天神之眼开创全民智驾时代 | 2025-02-17 | 华鑫证券 | 林子健 |
电子行业周报:苹果选择阿里巴巴合作,新款iPhone SE即将问世 | 2025-02-17 | 华鑫证券 | 毛正,吕卓阳 |
医药行业周报:AI为健康产业持续赋能 | 2025-02-17 | 华鑫证券 | 胡博新,吴景欢 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
---|---|---|---|---|---|
贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |