半导体行业深度报告:AI终端加速创新发展,关注上游产业链核心增量
AI模型、AI应用、AI硬件协同发展,加速推动AI终端创新发展
AI应用是基于AI大模型的基础上,借助AI大模型开发的产品。从应用方向来看,AI应用产品百花齐放,可以应用于AI聊天机器人、AI文本、AI图像等方向;从普及程度看,AI应用访问量稳中有升,AI应用普及有望提速。AI模型是链接AI应用和AI硬件的核心,海外AI大模型向着多模态、端侧发展,国内AI大模型正处于快速发展期,正加速追赶海外AI大模型。AI硬件是支持AI大模型及AI应用的算力底座,目前各AI硬件厂商均已推出搭载算力的AI硬件,并持续向着提供高算力发展。AI终端是集成AI硬件、搭载AI模型,为消费者提供AI应用的载体,我们认为,随着AI模型、AI应用、AI硬件的协同发展,将加速推动AI终端创新发展。
AI手机:2027年中国渗透率有望达51.9%,关注SoC、存储等上游环节
据Counterpoint数据,2023年全球生成式AI手机渗透率不足1%,出货量仅有420万部。分阵容来看,苹果尚未推出搭载大模型的手机,在AI模型端、AI硬件端正积极部署中;各头部安卓手机厂商已推出搭载AI大模型的AI手机。Counterpoint预计到2027年,全球生成式AI手机渗透率有望达43%;IDC预测,2027年中国AI手机渗透率有望达51.9%,出货量有望达1.5亿台,2023-2027年CAGR有望达96.80%。我们认为,随着AI手机算力需求的提升及AI手机出货量逐渐升高,有望拉动SoC、存储、散热等上游产业链环节的需求增长。
AIPC:2024-2027年全球出货量CAGR有望达126%,关注NPU等上游环节
2024年为AIPC元年,各头部PC厂商已发布搭载NPU算力的PC产品,联想已发布业内首款AIPC个人智能体。据Sigmaintell预测,2024年全球AIPC整机出货量将达到约1300万台,并在2027年整机出货量有望达1.5亿台,2024-2027年CAGR为125.97%;据IDC预测,2027年中国AI笔记本电脑和台式机市场销量有望达4281万台,2023-2027年CAGR为91.25%。我们认为,随着AIPC算力需求的提升及AIPC出货量逐渐升高,有望拉动NPU、存储、电池、散热等上游产业链环节的需求增长。
投资建议
推荐标的:瑞芯微、恒玄科技、奥海科技、水晶光电、东山精密。
受益标的:立讯精密、领益智造、鹏鼎控股、德赛电池、欣旺达、蓝思科技、赛腾股份、中石科技、思泉新材、安达智能、环旭电子、长盈精密、统联精密、韦尔股份、京东方A、蓝特光学、闻泰科技、华勤技术、珠海冠宇、春秋电子、领益智造、飞荣达、兆易创新、全志科技、歌尔股份、萤石网络、漫步者、创维数字。
风险提示:AI应用发展不及预期;AI技术创新不及预期;行业竞争加剧。
标题 | 东财评级 | 评级变动 | 报告日期 | 机构名称 |
---|---|---|---|---|
电子行业周报:苹果选择阿里巴巴合作,新款iPhone SE即将问世 | 增持 | 维持 | 2025-02-17 | 华鑫证券 |
电子行业研究:苹果SE4即将发布,算力硬件关注ASIC方向 | 买入 | 维持 | 2025-02-17 | 国金证券 |
电子行业:2024年中芯国际营收首破80亿美元,2月电视面板价格维持上涨趋势 | 持有 | 维持 | 2025-02-17 | 平安证券 |
电子行业周报:DeepSeek活跃用户突破3000万 | - | 2025-02-17 | 中山证券 | |
半导体与半导体生产设备行业周报:GPU产业链行情持续修复,苹果AI上线国内临近 | 增持 | 维持 | 2025-02-17 | 国元证券 |
名称 | 相关 | 2024 预测收益 | 2025 预测收益 | 2026 预测收益 |
---|---|---|---|---|
兆易创新 | 详细 股吧 | 1.685 | 2.499 | 3.212 |
北方华创 | 详细 股吧 | 10.797 | 14.610 | 18.816 |
中微公司 | 详细 股吧 | 2.810 | 3.932 | 5.175 |
拓荆科技 | 详细 股吧 | 2.439 | 3.704 | 5.028 |
韦尔股份 | 详细 股吧 | 2.683 | 3.669 | 4.652 |
恒玄科技 | 详细 股吧 | 3.293 | 4.917 | 6.635 |
长电科技 | 详细 股吧 | 1.078 | 1.562 | 1.918 |
海光信息 | 详细 股吧 | 0.836 | 1.228 | 1.676 |
中科飞测 | 详细 股吧 | 0.220 | 0.810 | 1.496 |
圣邦股份 | 详细 股吧 | 0.880 | 1.410 | 1.997 |
澜起科技 | 详细 股吧 | 1.203 | 1.802 | 2.401 |
纳芯微 | 详细 股吧 | -2.107 | 0.237 | 1.536 |
卓胜微 | 详细 股吧 | 1.281 | 1.859 | 2.554 |
华海清科 | 详细 股吧 | 4.288 | 5.642 | 7.074 |
扬杰科技 | 详细 股吧 | 1.740 | 2.140 | 2.670 |