东方财富网 > 研报大全 > 行业研报正文
消费电子研究报告正文

消费电子:Pico 4 Ultra国产供应链价值占比约六成,预计24年VR重回增长

www.eastmoney.com 2024年11月20日 华金证券 孙远峰,王海维 查看PDF原文



名称 相关 涨跌幅



名称 相关 净流入(万)

  投资要点

  Pico4UltraBOM(12+256G版):国产供应链价值占比约6成,SoC等高价值量产品仍由海外厂商供给。根据WellsennXR数据,PICO4UItraMR一体机12+256G版的BOM成本约为430.64美元,综合成本450.64美元。(1)综合硬件成本按种类划分,SOC芯片高通晓龙XR2Gen2成本约为120美元,占比约26.63%,成本占比超四分之一;两块Fost-LCD屏幕成本约为84美元,占比约18.64%;摄像头模组成本约50美元,占比约11.10%;Pancake光学模组成本约44美元,占比约9.76%;RAM成本约20美元,占比约4.44%,ROM成本约12美元,占比2.66%。总体来看,SOC、屏幕、光学、摄像头、RAM/ROM合计核心成本达330美元,合计占比73.22%。(2)综合硬件成本按供应链厂商划分,高通作为SOC、WiFi芯片、音频芯片、电源管理芯片等供应厂商,合计价值量约131.7美元,占比约29.23%,相比于PICO4,价值量翻倍提高,主因是XR2Gen2芯片价格昂贵;JDI作为屏幕供应商合计价值量约84美元,占比约18.64%;歌尔作为OEM/ODM、光学模组、声学模组等供应厂商,合计价值量约70美元,占比15.53%;镁光作为RAM、ROM供应商,合计价值量约32美元,占比7.10%。(3)综合硬件成本按供应链国别划分,国产供应商价值量约270.74美元,占比约60.08%;海外供应商价值量约179.9,占比约39.92%;其中美国供应商价值量约164.9美元,占比约36.59%。

  24年VR销量有望重回增长,Pico4Ultra上市发售助力中国VR市场季度环比微增。根据WellsennXR数据,2024Q3全球VR销量为118万台,同比下滑5%。三季度销量下滑的主要原因来自索尼PSVR2和Quest2销量的下滑,三季度索尼PSVR2累计销量为9.6万台,去年同期为PSVR2发售上市不久,销量20万台,同比下滑52%,Meta三季度销量为85万台与去年同期持平,Quest2在三季度基本处于尾货阶段,下滑的数量靠Quest3弥补,整体来看Meta基本盘稳定。三季度苹果VisionPro销量为6万,销量逐步走低。2024年三季度中国VR销量累计为10万台,与去年同期持平,经过近两年的市场调整后,整体销量逐渐稳定,维持在10万台上下水平,3季度较2季度环比略有增长的原因主要是Pico4Ultra上市发售。2024年三季度海外销量为108万台,同比下滑14%,三季度主要下滑来自于PSVR2的销量低迷以及Quest2的最后库存销售,造成整体销量较去年同期有所下滑。预计四季度Quest3S的发布会支撑全年销量重回增长。预计2024年全球实现774万台销量规模,较2023年增长3%。其中维持Meto年600万台销量,4季度发售上市的Quest3廉价版预计仍是Meto全年的销量大头、苹果VisionPro下调至40万、索尼下半年通过降价促销方式全年取得50万台销量。

  投资建议:随着Quest3S/PICO4Ultra发布,不仅满足不同消费群体需求,更为准备购买一台XR头显“尝鲜”消费者提供选择空间。建议关注国内消费端XR内容开发与终端设备龙头厂商及进入各XR供应链厂商。相关标的:兆威机电(IPD)、智立方(光学检测设备)、立讯精密(OEM)、华灿光电(显示)、天键股份(ODM)、华兴源创(MicroOLED检测)、深科达(镀膜设备)、荣旗科技(镜片检测)、杰普特(眼镜模组检测)、歌尔股份(ODM/显示模组)、视涯科技(显示,未上市)、欧菲光(光学)、京东方-A(显示)、长盈精密(结构件)、JBD(显示)、亿道信息(ODM)。

  风险提示:技术演进轨道与产业生态尚未定型风险;对前瞻重点技术产业化进程敏感性不强风险;内容生态建设不及预期风险;下游需求不及预期风险。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
文中涉及到的个股
消费电子热门个股评级一览
消费电子个股未来3年盈利预测
名称相关2024
预测收益
2025
预测收益
2026
预测收益
立讯精密详细  股吧1.8832.3772.884
传音控股详细  股吧4.7815.7136.766
工业富联详细  股吧1.2301.5481.791
安克创新详细  股吧3.8304.6855.617
领益智造详细  股吧0.2880.4230.549
电连技术详细  股吧1.5001.9962.507
康冠科技详细  股吧1.3231.6962.073
蓝思科技详细  股吧0.7981.0991.364
华勤技术详细  股吧2.9343.4854.078
歌尔股份详细  股吧0.7931.0651.323
闻泰科技详细  股吧0.8291.9892.647
和而泰详细  股吧0.5630.7730.994
美格智能详细  股吧0.4730.6820.897
拓邦股份详细  股吧0.5840.7380.914
视源股份详细  股吧1.8742.1482.494
消费电子个股财务指标排行榜
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500