消费电子系列跟踪:产业趋势向上+政策催化,重视消费电子加仓窗口
投资要点:
消费电子板块低估标的反弹。本周(11月24日-11月29日)消费电子指数上涨3.47%,同期沪深300指数上涨1.78%,电子指数上涨3.29%。鹏鼎控股+7.8%,传音控股+7.4%。港股消费电子标的涨幅普遍较大,如舜宇光学+8.25%、高伟电子+6.7%等。
消费补贴扩大范围,3C产品为主要新增品类有望拉动需求
多地出台新一轮消费补贴,如江苏、贵州等。从政策看,商品类消费依然是重点支持领域,同时相比以往的家电和家居产品,手机/平板/电脑等被新纳入支持范围,后续更多政策有望出台,拉动3C产品需求,带来产业链相关投资机遇。
Mate70系列发布,在光学和通信上升级较大
本周Mate70系列新机发布,除了光学/芯片等升级外,亮点升级包括首发卫星寻呼功能,150万多光谱通道的原色摄像头、首次搭载Wi-Fi7等。从预售量看,市场热度较高,后续相关功能有望迎来其它安卓厂商跟进,拉动产业链相关零部件需求。
iPhone SE4首发自研5G芯片,全面屏设计市场期待较高
据快科技,苹果计划在25年3月发布iPhone SE4,将成为SE系列首款采用全面屏设计的产品,搭载Face ID和USB-C,配备8GB运存。同时将搭载苹果自研的5G调制解调器,是苹果在5G技术上的重要一步。8GB运存也意味了苹果全系列新品均拥有了运行Apple intelligence能力。
观点:消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点,看好AI率先落地手机等成熟消费电子产品,带动量价齐升,同时AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT产品有望在AR赋能下探索新的应用场景。产业长期向上趋势下,当前市场对关税风险有所担忧,我们认为由于大陆产业链的明显优势,其影响有限。
关注事件:iOS18.2预计12月发布,搭载更多AI功能。
投资建议:
建议关注苹果供应链:立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、瑞声科技、高伟电子、长盈精密等;智能音箱:国光电器、漫步者、恒玄科技、矩芯科技等;AIPC产业链:联想集团、华勤技术、春秋电子、隆扬电子、中石科技、思泉新材、光大同创等;XR产业链:歌尔股份、水晶光电、龙旗科技、佳禾智能、天键股份等;折叠屏产业链:精研科技、凯盛科技、东睦股份、统联精密等。消费电子品牌:传音控股、漫步者
风险提示
下游需求不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险
标题 | 东财评级 | 评级变动 | 报告日期 | 机构名称 |
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电子:DeepSeek-R1加速AI进程,看好AI应用端潜力释放 | 增持 | 维持 | 2025-02-17 | 财信证券 |
电子行业周报:苹果AI功能或将于年中推出,微信接入DeepSeek引发市场关注 | 增持 | 无 | 2025-02-17 | 华安证券 |
电子:存储板块再迎曙光:DeepSeek加速端侧AI规模化转折点,大厂再现控产 | 持有 | 维持 | 2025-02-16 | 华金证券 |
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名称 | 相关 | 2024 预测收益 | 2025 预测收益 | 2026 预测收益 |
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立讯精密 | 详细 股吧 | 1.883 | 2.377 | 2.884 |
传音控股 | 详细 股吧 | 4.781 | 5.713 | 6.766 |
工业富联 | 详细 股吧 | 1.230 | 1.548 | 1.791 |
安克创新 | 详细 股吧 | 3.830 | 4.685 | 5.617 |
领益智造 | 详细 股吧 | 0.288 | 0.423 | 0.549 |
电连技术 | 详细 股吧 | 1.500 | 1.996 | 2.507 |
康冠科技 | 详细 股吧 | 1.323 | 1.696 | 2.073 |
蓝思科技 | 详细 股吧 | 0.798 | 1.099 | 1.364 |
华勤技术 | 详细 股吧 | 2.934 | 3.485 | 4.078 |
歌尔股份 | 详细 股吧 | 0.793 | 1.065 | 1.323 |
闻泰科技 | 详细 股吧 | 0.829 | 1.989 | 2.647 |
和而泰 | 详细 股吧 | 0.563 | 0.773 | 0.994 |
美格智能 | 详细 股吧 | 0.473 | 0.682 | 0.897 |
拓邦股份 | 详细 股吧 | 0.584 | 0.738 | 0.914 |
视源股份 | 详细 股吧 | 1.874 | 2.148 | 2.494 |