东方财富网 > 研报大全 > 行业研报正文
半导体研究报告正文

半导体行业2025年度投资策略:如鱼跃渊,升腾化龙

www.eastmoney.com 2024年12月25日 民生证券 方竞 查看PDF原文



名称 相关 涨跌幅



名称 相关 净流入(万)

  核心观点

  半导体,作为现代科技产业的支柱,也是自主可控的基石。其伴随着全球经济的波动往往有一定的周期性。在经历了过去两年的深度回调后,半导体各产业链环节开启渐次复苏。展望后市,我们从周期及成长两个角度分析投资机遇。本篇报告中,我们综合产业链的高频数据,从销售/价格/库存/供给等多个角度,展示了经济复苏的韧性,叠加政策和AI赋能,半导体各产业链的复苏将陆续体现。从成长的角度来看,我们认为“AI+自主可控“仍将是2025年半导体产业的主要投资方向。

  AI方向,我们认为“云厂商合作伙伴+端侧落地”将成为2025年AI产业的主要叙事。云端算力方面,伴随美国禁令趋严,A100、H100、A800、H800、L40、L40S等芯片进入管制名单,同时国内昇腾、寒武纪等龙头厂商产品能力不断追赶海外龙头,AI芯片国产化成为大趋势。端侧落地方面,随着AI产业开始走向应用层/推理侧,AI产业的话语权或将向云厂商/电子品牌商倾斜,其中SOC作为硬件核心的重要性愈加凸显,优秀国产SOC厂商的能力将不断被证明。建议关注:寒武纪、海光信息;恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、圣邦股份、晶丰明源、澜起科技、普冉股份等。

  半导体的核心成长逻辑来自国产替代。近年来外部环境对于中国半导体产业限制持续加剧,随着特朗普成功就任,外部环境的变化更趋复杂化,先进制造、半导体设备及零部件、半导体材料等半导体产业链“卡脖子”核心环节自主可控需求迫切,国产替代有望加速推进,尤其在先进制造中持续突破的国产厂商,将会迎来重大发展机遇,看好当前国产化率亟待突破的先进制造、半导体设备等核心板块。建议关注:中芯国际、华虹半导体、北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、鼎龙股份。

  先进封装同样是2025年具有突出成长性的细分赛道。算力芯片海外代工限制不断升级,AI端侧应用相继落地,2025年有望看到国产先进封装产业链需求弹性。当前算力芯片的COWOS封装+HBM显存已经成为主流方案。COWOS方面,台积电为首的海外龙头厂商把握业内主要客户,国产厂商亦积极建设先进封装产能;HBM方面,3D堆叠封装形式带来全新的封装设备、封装材料需求。建议关注:长电科技、通富微电、甬矽电子、精智达、ASMPT、强力新材、艾森股份。

  风险提示:下游需求复苏不及预期;新技术落地不及预期;市场竞争加剧的风险;政策风险。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
文中涉及到的个股
半导体热门个股评级一览
半导体个股未来3年盈利预测
名称相关2024
预测收益
2025
预测收益
2026
预测收益
兆易创新详细  股吧1.6872.4953.204
北方华创详细  股吧10.79714.61018.816
中微公司详细  股吧2.8103.9325.175
韦尔股份详细  股吧2.6753.6544.649
拓荆科技详细  股吧2.4553.7055.017
恒玄科技详细  股吧3.2934.9176.635
海光信息详细  股吧0.8361.2281.676
长电科技详细  股吧1.0781.5621.918
中科飞测详细  股吧0.2200.8101.496
圣邦股份详细  股吧0.8801.4101.997
澜起科技详细  股吧1.2031.8022.401
纳芯微详细  股吧-2.1070.2371.536
华海清科详细  股吧4.2845.6337.059
卓胜微详细  股吧1.2811.8592.554
扬杰科技详细  股吧1.7402.1402.670
半导体个股财务指标排行榜
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500