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策略报告正文

策略定期报告:靴子落地和产业迭进下的科技盛宴

www.eastmoney.com 2025年01月27日 华福证券 周浦寒,章静嘉 查看PDF原文

K图

  投资要点:

  本周市场震荡上行,全A收涨0.88%。从指数情况看,创业板指、中证1000、深证成指领涨,仅上证50、中证红利下跌。从风格情况看,科技、先进制造领涨,周期、消费涨幅靠后。本周31个申万行业涨少跌多,通信、计算机、电子领涨,煤炭、食品饮料、石油石化领跌。

  市场观察:市场情绪回暖,行业轮动强度下降。(1)市场估值:股债收益差下降至1.7%,位于+1标准差、+2标准差之间。估值分化系数有所上升。(2)市场情绪:市场情绪提振,行业轮动强度下降。市场小盘风格占优,微盘股指数跑赢市场,主题热度主要聚集在高速铜连接、光模块(CPO)、智能体。(3)市场结构:市场量能环比上升,非银金融、通信、电子多头个股占比居前,家用电器、环保、国防军工内部或存在α机会。(4)市场资金:本周陆股通周内日平均成交金额较上周上升25亿元,本周陆股通周内日平均成交笔数较上周下降47万笔。陆股通成交额排名前三的标的为宁德时代、贵州茅台、立旭精密,近5日涨幅分别为4.1%、-1.3%、4.6%。杠杆资金净流出89亿元,主要流入行业为通信、石油石化、机械设备。ETF资金更多表现为对冲流出资金的托底作用。主要指数ETF变动30亿份,其中A500、中证1000、中证500更受青睐。本周新成立偏股型基金份额日均26亿份,同比上升138%,本周同比值较上周同比值上升259%。

  行业热点:豆包实时语音大模型上线即开放、豆包大模型1.5Pro正式发布,《广州市低空经济发展条例》正式发布。(1)豆包实时语音大模型上线即开放、豆包大模型1.5Pro正式发布,字节AI布局再上台阶。(2)《广州市低空经济发展条例》正式发布,将于2025年2月起施行。(3)全国首个异构人形机器人训练场正式启用,助力技术突破和应用落地。

  行业配置:低空经济、央国企红利。(1)目前制约市场的海内外因素正在逐渐消散,打开春季行情布局的窗口期,节后市场或存在两会产业政策预期博弈。在陆续召开的地方两会中,低空经济作为重要新质生产力备受瞩目,并且广州市将于2025年2月实施《广州市低空经济发展条例》,后续各地也有望跟进对于低空经济产业的规范管理,看好低空经济在后续行情的表现。建议布局以泛AI为主的科技板块,包括人形机器人、智能驾驶方向,同样也包括低空经济方向。此外,在《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的支持下,蓝筹风格和红利风格有望受益,建议把握央国企红利投资机会。对于本周受到关注的出口链板块,还需要进一步跟踪2月1日关税政策兑现情况。(2)产业趋势方面,建议关注低空经济与自主可控。(3)中长期看,建议关注并购重组、化债、需求持续增长、确定性成长四大方向。

  风险提示:地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、假设与现实存在偏离、历史不代表未来。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
金山办公详细38372.00228.53376.00
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
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