2022年前三季度复盘:今年第三季度收入17.38亿元,同比增长9.17%;扣非净利润1.50亿元,同比增长15.91%。总体维持超过两位数的同比增长。前三季度收入52.81亿元,同比增长11.65%;扣非净利润4.47亿元,同比增长7.91%。整体数据比半年报差一些,主要分析如下:1、上海和华东地区疫情给公司的原材料采购带来了一定的影响,包括原材料的到货时间推后,以及电芯片的价格上涨,对公司的出货和产品的毛利率有较大影响。2、7-8月的限电公司有一周停产,降低了公司的生产效率,对上下游的代工厂也有一定的影响。目前在手订单来看,今年有信心完成目标。另外从行业里集成商和器件厂商来看,均实现了比较好的增长。问题1:国内外光模块的需求情况怎样?回答:从过去三个季度看,在几个领域增长比较快:(1)数通方面,有20%-30%的增长;有些人认为投资会放缓,但从数据看今年增速还比较快。从趋势看,数字产业经济是底层需求,车联网也在建设相关的数据中心,因此公司判断未来增速不会很低。(2)接入方面,成长速度比较快。(3)传输方面,增速不及公司预期。从全年来看,今年接入PON和数通增速不错,传输保持增长,增速不高。另外,公司由于标准产品相对较少,所以备货量较大,因此涨价的不均衡对公司的冲击较大,有一些采购需要提前半年到一年来做。因此尽管市场在增长,但由于市场要素的不均衡,导致公司经营效果受限。例如PON市场尽管量增加较多,但市场竞争较为激烈,价格有所下滑,所以利润增幅小于收入。问题2:公司激光雷达业务的情况如何?回答:公司从芯片、器件、模块均有成熟的方案,过去2-3年已经开始为高端的空间探测测绘机构出货激光雷达的核心光源,达到千万级水平。在汽车应用方面,(1)具体的技术方案,车厂还没有完全确定,公司在1550方案方面经验更为丰富;(2)商业模式上涉及协商和整合的问题,公司还需要并正在和行业内上下游讨论分工,是做光源、器件还是模块;(3)组织形式方面,是否成立独立公司还是合资运营仍在讨论。因此仍需要一定的时间。问题3:公司是否有网络安全方面产品,汇聚分流设备的行业格局和目前的采购情况如何?回答:公司没有直接去做专业产品,有一些相关产品(核心器件和模块)可以应用。汇聚分流方面公司有一定的市场基础,存在优势。问题4:请做一下前三季度收入结构的拆分。回答:数通占比23%,有20%的增长;接入占比接近25%,接入PON有10%+的增长;其他主要是传输、传感和子系统业务,增速在几个点。问题5:请介绍一下卫星通信方面公司的布局情况、具体的产品以及后续的发展展望。回答:卫星方面公司可以做卫星控制和卫星通信两块业务。(1)卫星控制方面:定位姿态传感,过去出货量不小,超过亿元人民币的水平。(2)卫星通信方面:涉及星间通信,用到窄线宽激光器及其模块,过去有一些项目在做,未来希望随着低轨卫星等方案的明确,希望可以提供星际的激光收发模块,公司可以做模块、放大等产品。目前公司正在针对开发高可靠的、抗辐照、适合超低温环境的产品。卫星通讯行业空间测算:未来可能的低轨卫星部署量在1万颗左右,通讯卫星接近7000左右,每年更换率为20%,寿命在5年左右,每年消耗量2000颗,因此摊到5年每年的需求在3000以上,每颗卫星的通信系统按100万测算,对应30亿元的市场空间。问题6:目前芯片业务的收入情况以及后续发展如何规划?回答:芯片方面公司主要自用,有些合作方有小批量的供货。若按商业化换算,对应5-6亿元的收入水平。问题7:目前公司的研发方向,以及硅光、铌酸锂的研发布局和客户认证情况如何?回答:材料角度,硅光和铌酸锂均在做。(1)硅光:主要是创新中心研发,公司研发器件和模块。(2)铌酸锂:创新中心和公司均在研发,未来薄膜铌酸锂是调制器的重要方式,目前公司也有小批量的供货。无源方面,基于WSS等方面的产品研发;有源方面主要是高速激光器,包括25G/50G的DFB/EML以及高端探测器。基于F5G高速接入以及高速相干传感的200G/400G/800G/1.6T的系统设计也是公司的重点方向。公司研发布局重点较多,因此研发占比较高,达到10%。问题8:目前在手订单情况如何?回答:目前在手订单约20亿元,和去年基本持平,和2019年相比相差较大。2019年之前基本在手订单会转化成下个月的收入,当前由于疫情带来物流的影响,订单到收入确认的时间大大延长。随着供应和物流情况好转,未来的趋势是在手订单和下个月收入的差距越来越小,公司也是从存货风险角度考虑去缩小这个周期。问题9:光放大器及子系统的增长情况如何?回答:今年总体增长速度会放缓,增速在几个点。中长期来看问题不大,未来6G和空天一体化都涉及到基础网络扩容改造,以及地面卫星站的建设都需要放大器,同时还包括空间放大器的需求。DCI增速保持约同比40-50%的增速。问题10:募投项目达到了什么阶段?完全达产能带来多少的收入?回答:募投项目目前主要工作在基建,总包招标已经完成,预计11月开工,建设期在1年多,预计达产以后将增加25亿的销售收入。新开发的产品还是老厂先做,做好再运去新厂加工。基建方面还是要完全建成才能投产。我们与传统生产不同,产线的调配和搬迁更容易。因此在实际操作中公司会先做出产品,但大规模生产还是需要新厂建成。问题11:海外光芯片子公司产能是否受到国际形势影响?回答:供应链未受到影响,但是营运成本增加。丹麦的AWG需要天然气加热退火,天然气价格涨了3-4倍,但在供应上未受到影响。问题12:展望未来1-2年,哪些行业和因素会成为影响收入的关键点?回答:在现有的因素来看:(1)车载激光雷达:今年全球电车出货600万台,明年将达到1000万台,一台车将装配3-5个激光雷达,数量可观,有信心在市场上拥有自己的份额。(2)空天一体化和6G:公司卫星和地面产品丰富,传输方面会有市场优势,同时国家强调自主可控,存在较大的机会。这两个市场不需要太多技术迭代演化,通过现有技术,做一些可靠性设计和改进就可以达产。(3)数据中心市场:相对竞争激烈,且技术要求高。(4)25GPON、50GON:市场相对较小,预计1-2年内会逐步崛起。PON市场可替代低速方案较多,未来有增长但增速不会很快