算力周跟踪:国产算力格局重塑,Scaling Law再引发讨论
投资要点:
本周先进封装强势上涨,半导体板块表现活跃。(1)GPU/CPU:本周(1111-1113)寒武纪+9.98%,龙芯中科+9.86%,近日,台积电、三星陆续对中国大陆断供7nm及以下芯片,短期对国产算力芯片公司的生存是一大挑战,但长期若回流国产代工,竞争格局有望进一步向头部靠拢。(2)数据中心硬件:浪潮信息+10.25%,中际旭创+9.91%,维持强势上涨。(3)先进封装:甬矽电子+33.47%,华天科技+3.26%。考虑到台积电、三星断供,叠加CoWoS先进封装产能供不应求等因素,先进封装企业或迎来发展契机。
传统ScalingLaw碰壁,o系列推理模型开创ScalingLaw新维度。11月11日,TheInformation报道传统大模型ScalingLaw碰壁,OpenAI下一代旗舰Orion遭遇瓶颈。传统Scaling Law面临数据匮乏的挑战,OpenAI和其他公司正在寻求通向更智能AI的新途径。
要点#1:o1模型提出Test-TimeCompute(测试时计算)技术。传统的ScalingLaw专注于增加数据和算力来改善模型性能,而o1模型提出“测试时计算”技术,在推理阶段(模型被使用时)就增强模型。“测试时计算”意味着模型思考时间越长,在推理任务上表现的越好,使得模型性能不再仅仅受限于预训练阶段,而可以通过增加推理计算资源来提升模型表现。
要点#2:推理阶段的ScalingLaw,将进一步增加对推理芯片需求。o1模型背后技术,意味着对推理芯片的需求也随之增加,训练和运行小模型会获得更多收益,可能会改变英伟达GPU巨大需求主导的AI硬件竞争格局。推理或引发下一轮AI大模型创新,推理卡需求空间可能会超预期。
事件
具身智能浪潮来袭,千寻智能首获宁德时代投资。根据新智元11月11日报道,具身智能领域的明星初创公司千寻智能,成为柏睿资本首次投资的具身智能企业。柏睿资本是宁德时代联合创始人,副董事长李平创立的产业投资基金。目前,机器人赛道方兴未艾,借助大语言模型,具身智能的推理能力、多模态感知融合、自主学习和知识迁移能力得到显著提升,具身智能技术已走向深度融合和迭代优化的新阶段。
国产GPU独角兽摩尔线程正式启动IPO。11月13日,摩尔线程在北京证监局办理辅导备案登记,正式启动A股上市进程,辅导机构为中信证券股份有限公司。摩尔线程创始团队来自全球GPU巨头英伟达,创始人兼CEO张建中曾任英伟达全球副总裁、中国区总经理,在GPU行业已深耕近二十年。
大模型跟踪
ChatGPT访问量实现新高,智谱清言下载量大幅增长。据similarweb最新数据(1101-1107):(1)ChatGPT保持强劲增长势头,本周访问量突破8.7亿,断层第一愈发稳固。(2)Runway本周访问量持续增加。近日,Runway推出高级摄像机控制功能,允许用户像操控真实摄影机一样,精准控制虚拟场景中的镜头移动,本周访问量增长至168万。据七麦最新数据(1106-1112):(1)智谱清言本周下载量大幅增长。11月8日,新清影在智谱清言App上线,支持生成10s、4k、60帧、自带AI声效的超高清视频,同时开源了CogVideoXv1.5-5B、CogVideoXv1.5-5B-I2V模型,本周下载量突破370万,较上周增长近5倍。
建议关注
国产算力链:寒武纪、海光信息、龙芯中科、盛科通信等。
数据中心硬件:中际旭创、工业富联、新易盛、天孚通信、沃尔核材、英维克、沪电股份、胜宏科技。
风险提示
技术发展及落地不及预期;下游终端出货不及预期;下游需求不及预期;市场竞争加剧风险;地缘政治风险。
标题 | 东财评级 | 评级变动 | 报告日期 | 机构名称 |
---|---|---|---|---|
电子:智能驾驶大势所趋,车载CIS蓄势待发 | 增持 | 维持 | 2025-02-17 | 华福证券 |
电子行业点评报告:打破巨头垄断,车载SerDes助力智驾平权之路 | 持有 | 维持 | 2025-02-17 | 开源证券 |
电子行业跟踪报告:Q424电子重仓比例创新高,AI产业链及自主可控较受关注 | 增持 | 维持 | 2025-02-16 | 万联证券 |
电子行业深度报告:算力需求看点系列——如何看待AI手机对端侧&云端算力影响? | 增持 | 维持 | 2025-02-16 | 东吴证券 |
电子行业2025年春季投资策略:十大科技巨头视角下AI创新永不眠 | - | 2025-02-14 | 开源证券 |
名称 | 相关 | 2024 预测收益 | 2025 预测收益 | 2026 预测收益 |
---|---|---|---|---|
沪电股份 | 详细 股吧 | 1.329 | 1.750 | 2.101 |
汇川技术 | 详细 股吧 | 1.880 | 2.242 | 2.653 |
鹏鼎控股 | 详细 股吧 | 1.558 | 1.952 | 2.210 |
深南电路 | 详细 股吧 | 4.047 | 4.946 | 5.931 |
东山精密 | 详细 股吧 | 1.078 | 1.690 | 2.147 |
三环集团 | 详细 股吧 | 1.081 | 1.379 | 1.672 |
胜宏科技 | 详细 股吧 | 1.359 | 2.181 | 2.724 |
中航光电 | 详细 股吧 | 1.712 | 2.068 | 2.471 |
伊戈尔 | 详细 股吧 | 0.992 | 1.317 | 1.673 |
航天电器 | 详细 股吧 | 1.555 | 2.123 | 2.670 |
瑞可达 | 详细 股吧 | 1.106 | 1.550 | 1.972 |
生益科技 | 详细 股吧 | 0.754 | 1.002 | 1.227 |
顺络电子 | 详细 股吧 | 1.081 | 1.360 | 1.687 |
世运电路 | 详细 股吧 | 1.008 | 1.272 | 1.534 |
兴森科技 | 详细 股吧 | 0.036 | 0.133 | 0.253 |