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消费电子研究报告正文

消费电子系列跟踪:AI端侧催化密集,iOS18.2正式上线

www.eastmoney.com 2024年12月15日 华福证券 陈海进,陈妙杨 查看PDF原文



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  投资要点:

  消费电子板块涨幅较好,端侧AI催化密集拉动上涨。本周(12月9日-12月13日)消费电子指数+1.49%,同期沪深300指数-1.01%,电子指数+0.3%。AI端侧品牌及其声学零部件涨幅较大,漫步者+24.16%,国光电器+18.28%,胜利精密+17.22%,佳禾智能+10%,奋达科技+9.64%,我们认为主要系本周AI端侧催化密集,市场热度持续提升。

  iOS18.2正式上线,苹果产业链正处在密集创新的前夜

  本周苹果发布iOS18.2等系统更新,其中包含新的AppleIntelligence功能,如Genmoji、ChatGPT集成、ImagePlayground等。CHatGPT与系统深度融合,WritingToll、Siri和视觉智能均借助ChatGPT进行能力延申,同时澳大利亚、加拿大、爱尔兰、新西兰、南非和英国的英语用户也可使用AppleAI。

  由于端侧AI对性能的高要求,苹果预计将开启中长期的密集创新期,近期相关进展不断,包括Appleintelligence持续迭代、利用AI创新品类如安全摄像头利用AI进行人体特征识别、2025年起有望改用自研的蓝牙和Wi-Fi连接芯片,为提升iPhone端侧AI能力联合三星研发DRAM独立封装,改变沿用了15年的PoP堆叠方式(预计26年推出)、Theinformation报道苹果正在和博通合作开发AI服务器芯片(预计26年推出)。我们认为当前苹果生态正处于创新斜率向上的起点。

  AI端侧持续催化,字节/谷歌/三星等纷纷下场,AI正在改造并创造硬件形态。

  12月19日,火山引擎冬季FORCE原动力开发者论坛即将开启,硬件终端有望加速搭载豆包大模型实现能力跨越。韩联社报道三星计划在2025年1月首次展示其全新的AR眼镜原型机,拥有AI加持的支付、手势识别和面部识别等功能。谷歌近期也展示了ProjectAstra原型眼镜,推动AR和AI结合,希望提供比现有技术更强的多模态AI功能。AI推动硬件品类创新的周期已经开启。

  观点:消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点,看好AI率先落地手机等成熟消费电子产品,带动量价齐升,同时AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT产品有望在AR赋能下探索新的应用场景。产业长期向上趋势下,当前市场对关税风险有所担忧,我们认为由于大陆产业链的明显优势,其影响有限。

  关注事件:12月19日FORCE原动力开发者论坛。

  投资建议:

  建议关注苹果供应链:立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、瑞声科技、高伟电子、长盈精密等;智能音箱:国光电器、漫步者、恒玄科技、矩芯科技等;AIPC产业链:联想集团、华勤技术、春秋电子、

  隆扬电子、中石科技、思泉新材、光大同创等;XR产业链:歌尔股份、水晶光电、龙旗科技、佳禾智能、天键股份等;折叠屏产业链:精研科技、凯盛科技、东睦股份、统联精密等。消费电子品牌:传音控股、漫步者

  风险提示

  下游需求不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险

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立讯精密详细  股吧1.8832.3772.884
传音控股详细  股吧4.7815.7136.766
工业富联详细  股吧1.2301.5481.791
安克创新详细  股吧3.8304.6855.617
领益智造详细  股吧0.2880.4230.549
电连技术详细  股吧1.5001.9962.507
康冠科技详细  股吧1.3231.6962.073
蓝思科技详细  股吧0.7981.0991.364
华勤技术详细  股吧2.9343.4854.078
歌尔股份详细  股吧0.7931.0651.323
闻泰科技详细  股吧0.8291.9892.647
和而泰详细  股吧0.5630.7730.994
美格智能详细  股吧0.4730.6820.897
拓邦股份详细  股吧0.5840.7380.914
视源股份详细  股吧1.8742.1482.494
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