电子行业事件点评：政府工作报告提出大力发展智能手机等新一代智能终端

　　事件：

　　据财联社报道，2025年政府工作报告提出，持续推进“人工智能+”行动，支持大模型广泛应用，大力发展人工智能手机和电脑等新一代智能终端以及智能制造装备。同时提出，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。

　　点评：

　　AI手机有望快速落地。苹果方面，2月11日与阿里巴巴达成战略合作，将共同为中国市场用户提供AI功能。结合苹果将于3月底在上海举行“利用Apple智能的力量”开发者活动，预计国行苹果AI功能渐行渐近。近期管理层在FY25Q1业绩说明会上表示，在推出Apple Intelligence的地区，iPhone16系列销售的同比表现要好于未推出AI功能的市场，并且表示将进一步拓展AI功能，在4月份推广包括法语、德语、简体中文等版本，以及更新更强大的智能化Siri。三星方面，国行S25系列在2月11日亮相，搭载高通为三星定制的骁龙8至尊版芯片，性能进一步提升，AI方面搭载智谱Agentic GLM，具备多模态能力，能够支持基于AI的实时语音和视频通话，以及基于实现视觉理解和系统功能调用、AI搜索、文案写作等功能，具备跨应用操作能力。此外，近期华为、荣耀、OPPO、努比亚等国产终端厂商积极接入DeepSeek R1模型。其中OPPO近期发布的Find N5率先接入，用户不需要另外下载DeepSeek应用，能够通过小布助手语音唤醒R1模型，支持语音提问、联网搜索，并且将生成结果导出为本地文件。

　　换机需求有望持续释放。据群智咨询，2024年全球智能手机出货量约为11.8亿部，同比增长6.8%，其中我国智能手机出货量约为2.8亿部，同比增长4.7%，主要受益于终端需求复苏、高端化、AI等因素驱动。竞争格局方面，全球出货量Top5厂商分别为三星、苹果、小米、传音、OPPO，其中国产终端表现优秀，小米、传音、OPPO出货量同比分别增长15.4%、12.9%和0.3%。展望2025年，群智咨询预计我国智能手机出货量有望达到3.0亿部，除了受AI加持驱动外，国补政策落地也将促进用户换机。建议关注智能手机产业链，相关标的包括歌尔股份、水晶光电、东山精密、立讯精密、领益智造、鹏鼎控股、蓝思科技、飞荣达、中石科技、工业富联、华勤技术、韦尔股份等。

　　风险提示：需求不及预期；技术推进不及预期等。