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电子行业周报:中国四大协会呼吁企业谨慎采购美国芯片,OpenAI“满血版”o1和GPTPro面世

www.eastmoney.com 2024年12月08日 华鑫证券 毛正,吕卓阳 查看PDF原文



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  投资要点

  上周回顾

  12月2日-12月6日当周,申万一级行业均处于上涨态势。其中电子行业上涨1.61%,位列第24位。估值前三的行业为计算机、国防军工和综合,电子行业市盈率为55.02。

  电子行业细分板块比较,12月02日-12月06日当周,电子行业细分板块涨跌处于分化的态势。其中,光学元件、模拟芯片设计、印刷电路板板块的涨幅最大。估值方面,模拟芯片设计、LED、半导体材料板块估值水平位列前三,数字芯片设计、分立器件板块估值排名本周第四、五位。

  中国四大协会呼吁企业谨慎采购美国芯片,国产芯片内需循环时代或将来临

  12月3日傍晚,针对美国对华新一轮出口管制措施,中国四大协会同时发声,呼吁企业谨慎采购美国芯,并且认为美国芯片不再安全以及可靠。中国汽车工业协会发布声明称,为保障汽车产业链、供应链安全稳定,协会建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片;中国半导体行业协会发布声明称,美国对华管制措施的随意性对美国企业也造成了供应链中断、运营成本上升等影响,影响了美国芯片产品的稳定供应,美国芯片产品不再安全、不再可靠,中国相关行业将不得不谨慎采购美国芯片;中国互联网协会发布声明称,为确保我国互联网产业安全、稳定、可持续发展,呼吁国内企业主动采取应对措施,审慎选择采购美国芯片,寻求扩大与其他国家和地区芯片企业的合作,并积极使用内外资企业在华生产制造的芯片;中国通信企业协会发布声明称,为保障信息通信行业的产业链、供应链安全稳定,应谨慎采购美国芯片。

  我们认为中国四大协会对于美国对华新一轮制裁态度强硬,国内各大行业的芯片国产化率将逐步提升,芯片内销市场巨大,叠加经济内循环不断加速,建议关注TMT行业各大芯片内循环进度:AI算力芯片(寒武纪、海光信息、景嘉微等)、车用芯片(裕太微、斯达半导、思瑞浦、韦尔股份、纳芯微、国芯科技等)、通信相关芯片(源杰科技、复旦微电、翱捷科技、盛科通信)、晶圆厂(中芯国际、华虹公司、晶合集成、燕东微等)、先进封装(通富微电、长电科技、甬矽电子、华天科技)

  OpenAI“满血版”o1和GPT Pro面世,AI应用大规模商业化进程加速

  OpenAI近期预告“12Days of Christmas”活动,这将是其年底最重要的一系列发布会。北京时间12月6日凌晨,OpenAI在其12场直播活动的第一天正式推出了推理大模型o1的满血版本及其进阶模式,以及全新的ChatGPT Pro订阅服务,月费高达200美元(约1450元人民币)。该套餐的订阅用户可以大规模访问OpenAI旗下最佳的模型和工具,包括无限制访问OpenAI最智能的模型OpenAI o1以及同系列较小模型o1-mini、GPT-4o、类人的ChatGPT高级语音模式Advanced Voice。ChatGPT Pro是OpenAI推出的最新订阅档次,比ChatGPT Plus贵上10倍。花费1个月200美元后,用户可以无限量地使用o1模型(Plus用户目前的限制是每周50条信息),以及无限量使用o1mini和高级语音模式,同时也能用上o1pro模式。

  新版本的o1模型在处理复杂问题时速度提升了近50%,错误率降低了34%,并且首次支持图片输入功能。“满血版”o1比三个月前发布的o1-preview在智能水平、处理速度、多模态能力方面均有显著变化,o1在处理复杂问题时的重大错误率降低了34%,并且不再是所有难度的问题都会花费较长时间,新版o1会根据问题的难易程度调整处理时间,简单问题往往仅需几秒,而非几分钟,这个调整可让用户等待时间普遍下调50%,也解决了o1模式此前最受诟病的问题之一。更重要的是,新版o1加入了多模态识别能力,现在可以在询问模型“太空数据中心散热问题”时,附上一张手绘的示意图。OpenAI表示,计划在未来几个月里增加网页浏览、文件上传等功能的支持。

  我们认为,AI应用已经进入大规模商业化进程,并且正在持续加速,Applovin(APP)的Q3财报已经显示,2024财年前三财季累计收入33.36亿美元,同比增长43.21%;其2024财年前三财季累计净利润9.81亿美元,同比增长431.54%。AppLovin的众多客户,包括游戏领域、媒体领域、体育领域、购物领域,通过其AI营销广告产品获得大量收入。因此,AI应用已经在大规模商业化运营中产生大量收入,这种商业模式已经被证明非常高效且利润丰厚,由此对于上游的AI设施建设以及下游AI终端产品提出更高需求。建议关注AI端侧产品:AI手机(苹果产业链、小米产业链)、AI PC(联想产业链、华为鸿蒙产业链)、AI眼镜(博士眼镜、亿道信息、国光电器等)、AI耳机(国光电器、漫步者等)。

  风险提示

  半导体制裁加码,晶圆厂扩产不及预期,研发进展不及预

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